“真金白銀”改善民企融資環境

  支持民營企業在行動

  “真金白銀”改善民企融資環境

  ——訪中國人民銀行行長易綱

  針對當前民營、小微企業面臨的融資困難,中國人民銀行加強定向調控、精準調控,綜合運用再貸款、再貼現、定向降準等工具有針對性地“滴灌”,著力加強結構優化,引導、撬動對經營正常、流動性暫時遇到困難的民營、小微企業的金融支持。圍繞貫徹落實習近平總書記近日在民營企業座談會上發表的重要講話,經濟日報記者11月6日采訪了中國人民銀行行長易綱。

  記者:習近平總書記在民營企業座談會上提到,有的民營企業遇到了“三座大山”,其中一座就是“融資的高山”。對此,您怎么看?

  易綱:我們一定落實好習近平總書記的指示精神,著力解決民營企業融資難融資貴問題。在目前的經濟形勢下,民營企業融資難的問題尤其突出,主要是因為金融機構的風險承擔能力下降,不愿意承擔風險。民營企業融資難體現在信貸、發債、股權融資3個方面都很困難。

  這3個困難互相聯系,1個方面有困難,對其他兩方面也可能造成影響。比如說,一家民企發債發不出去了,有可能銀行要抽走貸款;也有可能發債發不出去的消息馬上使股價下跌,如果股票被質押了面臨平倉的壓力。我們要堅持“兩個毫不動搖”,把民營企業在貸款上的困難、發債上的困難、股權質押融資上的困難有效地予以化解。

  記者:習近平總書記在民營企業座談會上強調,要優先解決民營企業特別是中小企業融資難甚至融不到資問題,同時逐步降低融資成本。對此,您怎么看?

  易綱:我們要優先解決融資難,因為沒有融資就談不上貴,先把融資難的問題解決了,然后再著力解決融資貴的問題。融資貴的問題還得有“一根弦”,就是一定要讓資金在商業上可持續。我們說的“幾家抬”,就是財政、人民銀行、監管部門要幫助商業銀行和金融機構降低成本,使得商業銀行和金融機構有積極性給小微企業貸款,貸款了以后是保本微利的,或者是保本沒有利潤都可以,但是應該是保本的。如果在商業上不可持續,放出去就是壞賬,收不回來,所以政策一定要注意商業可持續,要讓金融機構和商業銀行有長期持續地給小微企業、民營企業貸款的積極性。

  記者:在解決民營企業融資難融資貴問題上,目前已經采取了哪些措施?有何進一步舉措?

  易綱:人民銀行和有關部門已經出臺了一系列措施緩解民營企業融資難融資貴。今年以來,人民銀行從宏觀上營造穩健中性的貨幣政策,使流動性合理充裕。我們已4次降準,共釋放約4萬億元流動性,對沖了中期借貸便利等之后,凈放出了2.3萬億元流動性。

  但在總量上的流動性合理充裕要通過貨幣政策的傳導機制才能傳導到企業。總的“龍頭”夠了,池子里的水也很多,流動性是合理充裕的。但今年另外一個工作就是怎么使這些流動性流到民營企業和最需要的地方。所以我們采取了“三支箭”的政策組合。

  “第一支箭”是增加民營企業的信貸,特別是小微企業的信貸。人民銀行今年以來增加了3000億元的再貸款、再貼現額度,基本上都是針對小微企業和民營企業的,凡是中小銀行有客戶、還能貸出去,只是因為存款不夠或是存貸比太高,缺乏資金導致貸不出去的,人民銀行都以再貸款、再貼現的形式支持這些銀行。今年以來,普惠金融口徑小微企業的貸款增長要比一般貸款的速度高得多,并且融資成本開始下降。今后這方面工作還會繼續做。

  “第二支箭”是支持民營企業發債。民營企業債券融資支持工具,實際上就是給民營企業發債買一個保險。民營企業發債難是因為商業銀行不愿意買。商業銀行為什么不愿意買?因為民營企業違約了以后商業銀行不愿意承擔這個風險。我們推出這個支持工具,就是一個保險。

  發保險的機構專業且有雄厚的資本金,所以在買保險的情況下就可以買民營企業發的債,只要有人買了,民營企業的債就發出去了。這個保險是由投資者付費的,沒有加重民營企業的負擔。這樣就解決了債券發行不流標、有足夠的認購倍數的問題。

  目前,民企債券融資支持工具已經開始試點運作。前不久,浙江榮盛、紅獅集團、寧波富邦等3家民營企業,通過民企債券融資支持工具募集資金19億元。3只債券認購倍數均超過2倍,遠高于今年以來民企發行債券1.24倍的平均認購倍數,而且發行利率均低于發行人今年已發行的同期限品種平均票面利率,有的較發行人今年發行的同期限品種平均利率低44個基點,信用風險緩釋憑證費率為0.4%至1.6%之間,試點取得了積極成效。

  下一步,人民銀行將進一步擴大民企債券融資支持工具試點,目前已有30家民企正在抓緊準備債務融資工具的發行工作。另外,人民銀行正在與證監會緊密協作,制定支持民營企業公司債券的具體方案。

  “第三支箭”是研究設立民營企業股權融資支持工具。針對目前民營企業股權質押風險,相關部門正在多措并舉化解。同時,為穩定和促進民營企業股權融資,人民銀行正在推動由符合規定的私募基金管理人、證券公司、商業銀行金融資產投資公司等機構,發起設立民營企業股權融資支持工具,由人民銀行提供初始引導資金,帶動金融機構、社會資本共同參與,按照市場化、法治化原則,為出現資金困難的民營企業提供階段性股權融資支持。

  對于民營企業和小微企業面臨的實際困難,我們有“真金白銀”的政策措施幫他們解決。人民銀行今年增加的3000億元再貸款、再貼現額度,是一個政策引子,是“四兩撥千斤”的引導,還要依靠大銀行、股份制銀行、中小金融機構一起給民營企業貸款。同時,在監管方面也會出臺相應的政策。在財政方面,對單戶授信總額1000萬元以下的小微企業貸款免征增值稅。這些政策都是非常好的,但一定要落實到位。如果財政、監管和人民銀行的貨幣政策都能支持小微企業和民營企業貸款,財政、銀行、監管部門、其他部門“幾家抬一下”,把民營企業融資難的問題解決好,民營企業的融資環境和經營環境就會得到明顯改善。(記者 陳果靜)

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